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od体育app 上海证券:予以悦康药业买入评级

时间:2022-04-30 13:43 点击:89 次

2022-04-30上海证券有限拖累公司黄卓对悦康药业进行探讨并发布了探磋议说《2021年年报暨22年一季报点评:革命转型初显见效od体育app,中枢居品提供成长动能》,本论说对悦康药业给出买入评级,刻下股价为17.57元。

悦康药业(688658)

事件概述:

2022年4月29日,公司发布2021年年报,2021年结束营收49.66亿元,同比增长14.45%,归母净利润5.45亿元,同比增长23.34%;扣非归母净利润5.10亿元,同比增长30.17%;公司发布2022年一季度报,2022年Q1结束营收9.01亿元,同比增长2.48%;归母净利润0.63亿元,同比减少9.58%;扣非归母净利润0.57亿元,同比减少14.92%。同期公司拟每10股派发现款股利6.80元(含税)

点评:

中枢品种高增共促营收增长。21年,公司中枢品种银杏叶提炼物打针液结束销量14,998.49万支,同比增长44.32%;盐酸二甲双胍缓释片结束销量180,787.08万片,同比增长42.57%;中药活心丸(浓缩丸)结束销量8,696.13万粒,同比增长46.34%。受益于中枢品种放量影响,公司心脑血管类居品结束营收28.93亿元,同比增长33.42%;糖尿病类居品结束营收2.69亿元,同比增长31.26%。

业务结构优化重迭老本上风,盈利才能进步。21年公司销售毛利率同比进步3.23pct至69.24%,主要由于公司具备原料、制剂一体化上风,能灵验裁汰坐蓐老本。此外,公司收入结构发生变化,高毛利居品收入占比进步。其中,心脑血管类居品毛利率为93.82%,主买卖务收入占比进步7.41pct至58.54%;糖尿病居品毛利率为48.58%,主买卖务收入占比进步0.61pct至5.45%。21年公司时代用度率略略进步0.60pct至54.90%,其中销售、贬责、财务用度率鉴识为46.86%/8.70%/-0.67%,全体保持厚实。

革命转型后果权贵,研发管线递队散播合理。21年公司研发参加2.61亿元,同比增多67.49%。革命转型后果权贵,LNP寄递工夫得到研发专利;21年底公司首个1.1类革命药枸橼酸爱地那非获批上市,同期借收购天龙药业,全面切入核酸赛道。当今,在研革命药形状14项,其中要点在研品种6项,波及核酸药、化药、中药等多种类型。研发程度较快的打针用羟基红花黄色素A和复方银杏叶片当今处于三期阶段;核酸药物打针用CT102,已进入临床二期;与中科院病原生物学探讨所合营建筑针对新冠的多肽药物,正在工艺放大阶段。同期,公司全年新增4项居品通过一致性评价,当今在研仿制药及一致性评价形状39项。

22年Q1营收保持自若,利润端短期承压。22年一季度,公司结束营收9.01亿元,同比增长2.48%,保持自若;归母净利润0.63亿元,同比减少9.58%,利润端短期承压,主要由于说明了股份支付用度2,455.06万元,导致贬责用度率同比进步6.50pct至16.00%。若剔除股份支付扰动影响,公司22年Q1预测完松懈利润8,500.91万元,同比增长20.96%。此外,由于研发形状陆续推动及新立项研发形状增多公司22年Q1研发参加同比增多4145.17万元,同比增长192.96%,对利润端短期影响较大。

投资苛刻

保管“买入”评级。预测公司中枢居品将延续高增,且研发管线丰裕如望陆续提振事迹,看好公司永恒发展。预测公司2022-2024年归母净利润鉴识为7.46、9.94和12.94亿元,同比增速为36.8%、33.3%、30.1%,对应EPS鉴识为1.66、2.21和2.87元,刻下股价对应P/E为10.38、7.78、5.98倍。

风险教唆

新药研发风险;药品性量风险;销售渠道风险等。

该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。证券之星估值分析器具线路,悦康药业(688658)好公司评级为3.5星,好价钱评级为3.5星,估值详尽评级为3.5星。(评级规模:1 ~ 5星,最高5星)

以上现实由证券之星字据公开信息整理od体育app,如有问题请联系咱们。

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